中國國際貿易促進委員會

貿易保護主義為全球經濟敲響警鐘

全球經濟復蘇和貿易增長加速的形勢被美國特朗普政府挑起的針對包括中國在內的多個國家的貿易戰粗暴破壞。經歷了這一年多逆全球化和貿易保護主義的侵擾,全球經濟正面臨下行風險的沖擊。

2008年次貸危機后的全球量化寬松潮流是由G20組織與協調實施,本來2017年各方同意相互協調推出量化寬松政策。但2018年美國貿易保護主義意外地打亂了全球協調的格局,給長達10年的量化寬松經濟發展長周期在尾部階段帶來巨大風險,讓原本需要消化刺激成本的全球經濟出現巨大的震蕩,而且還會雪上加霜。

作為全球第一大經濟體的美國的所作所為,正在將全球經濟拖進衰退的泥潭,其自身也不可能獨善其身,正面臨更加復雜的經濟衰退危機。多重經濟數據和信號讓那些宣稱“貿易戰很容易打贏”的美國政客自己“打臉”。貿易爭端的不確定性成為美國經濟面臨的最大下行風險。美國國債收益率曲線倒掛,恐慌情緒導致股票市場大幅波動。今年第二季度美國經濟按年率計算增長2.1%,遠低于第一季度3.1%的增幅,表明貿易摩擦已對美國出口和企業投資產生不利影響。減稅政策帶來的經濟刺激效應已經開始消退,施壓美聯儲大幅降息難以消減貿易戰的負面影響。創下歷史新高的財政赤字、企業杠桿率、國內貧富分化的加深、民粹主義的興起等,都在發出美國經濟面臨衰退的預警信號。

白宮貿易政策對全球經濟的沖擊已經顯現,德、日成為中美貿易戰的最大受害者。數據顯示,德國以-0.1%的二季度GDP環比增速排在整個歐元區最末,經濟衰退已成定局,本月初德國30年期國債收益率首次為負。德國經濟依賴貿易,而中美是它兩大主要貿易伙伴,德國首當其沖,成為貿易戰的受傷者。同樣,日本也受到嚴重沖擊。外貿依賴度高的日本因為中美貿易戰導致其出口嚴重下滑,外貿縮減已經拖累日本經濟增長。

當前,各種政治經濟事件沖擊全球經濟的平穩運行。英國在脫歐速度加快的同時,今年二季度出現了7年以來首次經濟萎縮,國內產出下降0.2%,對歐盟乃至全球經濟的負面影響不容小覷;同屬東亞的日本與韓國突發貿易沖突,先后將對方“剔出”貿易白名單,受此影響,日韓兩國股市接連受挫,進一步影響本區域貿易協定RCEP的盡早達成;南美的阿根廷出現股債匯“三殺”,主要股指和對美元匯率一度大跌30%,直接原因是現任總統初選不敵民粹領導人,反映出投資者對于阿根廷可能出現孤立主義或貿易保護主義的擔憂;如此種種,不一而足。

國際權威機構對全球經濟做出更多悲觀預測。世界銀行近期預計,2019年和2020年全球經濟將分別增長2.6%和2.7%,比今年1月的預測值分別下調0.3和0.1個百分點,為2016年以來的最低水平。國際貨幣基金組織日前發布的最新一期《世界經濟展望報告》預測,今明兩年世界經濟增速比4月份的預測值均下調0.1個百分點。報告稱,由于貿易緊張局勢再度升級,全球技術供應鏈受到威脅,全球經濟增長依舊低迷,且下行風險增加。

由美國挑起的貿易摩擦對全球經濟的負面影響已逐步體現。大國貿易沖突不僅影響對方和自身經濟,也對全球經濟造成相當程度的負面影響。根據國際貨幣基金的預測,現階段中美經貿摩擦以及未來摩擦升級的可能性將對全球經濟造成重大沖擊,并導致總共4550億美元的損失,相當于讓2020年的全球經濟總量減少0.5%。損人不利己的貿易保護主義已經為全球經濟敲響警鐘。

面對越來越明顯的經濟下行跡象,各國先后采取貨幣寬松政策,除美聯儲降息外,近3個月來,全球有包括澳大利亞、印度、韓國、俄羅斯、印尼、南非、烏克蘭、土耳其等十幾家央行推出降息措施,似乎預示著全球“寬松時代”的到來。這對近年好不容易進入復蘇態勢的全球經濟將沖擊巨大。應對全球經濟下行的局面,各經濟體與其各自行事,冒著流動性泛濫風險而競相降息寬松,不如拿出誠意坐下來協商解決當前全球經濟下行的最大風險源——逆全球化抬頭和貿易保護主義。畢竟,在全球化的時代,所有的人都在一條船上。唯有同舟共濟,才能共度渡難關。

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